会社の価値を測る方法はいくつかありますが、中小企業のM&Aで基本となるのが「時価純資産法」です。

時価純資産法とは

時価純資産法とは、会社が持っている資産と負債を、帳簿上の金額ではなく今の時価で評価し直し、資産から負債を引いた金額を会社の価値とする方法です。「コストアプローチ」と呼ばれる評価方法の代表例です。

帳簿の金額との違い

決算書の貸借対照表に載っている金額（簿価）は、買ったときの価格をもとにしています。そのため、実際の価値とずれていることがよくあります。時価純資産法では、たとえば次のような調整を行います。

  • 土地や建物を、今の市場価格で評価し直す
  • 回収できない売掛金を差し引く
  • 売れ残って価値のない在庫を差し引く
  • 保険の解約返戻金を資産に加える
  • 帳簿に載っていない未払いの残業代や退職金を負債に加える

時価純資産法の特徴

時価純資産法は、数字の根拠がはっきりしていて分かりやすいという長所があります。一方で、会社が将来どれだけ稼げるかという「収益力」は反映されません。そのため中小企業のM&Aでは、時価純資産に数年分の利益を足す「年買法」と組み合わせて使われることが多くあります。

関連する用語

スイスイM&Aの場合

スイスイM&Aでは、決算書をもとに資産や負債を一つずつ確認し、時価で見直したときの価値をご説明します。

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