M&Aの企業価値評価の話になると、営業利益や純利益と並んで「EBITDA」という指標がよく登場します。聞き慣れない略語ですが、考え方自体はそれほど難しくありません。
EBITDAとは
EBITDAとは「Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization」の略で、利払い前・税引き前・減価償却前の利益を指します。簡易的には、営業利益に減価償却費を足し戻して計算します。
EBITDAの考え方
なぜM&AでEBITDAが重視されるかというと、減価償却費の計上方法は会社によって異なり、設備投資の多い会社ほど利益が小さく見えてしまうためです。EBITDAを使うことで、こうした会計方針の違いを取り除いて、会社が実際にどれだけ稼ぐ力を持っているかを比較しやすくなります。中小企業のM&Aで使われる年買法（年倍法）でも、営業利益をベースに算定するのが一般的ですが、設備投資が大きい業種ではEBITDAベースで検討されることもあります。
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